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风险提示：开店速度低于预期；新店培育期拉长；电商渠道分流；区域竞争加剧。（E）红旗连锁：整合成长力强，打造“生鲜+便利”典范公司为四川便利店龙头，兼具成长与效率。（1）成长：①空间大：成都便利店市场空间超6800家，公司在成都便利店市占率高，我们认为可支撑公司未来5-6年快速成长，预计2019年底门店数或有望达3000家。②成功并购经验：2015年收购红艳、互惠、乐山四海，至2017整合完毕，我们认为当前时点，公司仍具有较优整合力。

不可否认的是，丰田正在成为电动车市场的“追赶者”，且与此前以谨慎保守著称的形象形成反差，变得有些“激进”。有观点认为，丰田“激进”的原因一方面是为了应对中国市场的双积分政策，另一方面，未来丰田与大众在中国市场拉近销量差距的关键，或许在于电动化汽车市场的争夺。

这也是我国连续六年结婚人数减少。数据显示，2013年我国各级民政部门和婚姻登记机构共依法办理结婚登记1346.9万对，不过在经历这一近十年的历史高位后，其后六年连续减少。其中2019年比2018年减少了66.8万对。针对中国结婚率持续走低原因，民政部社会事务司社会事务司副巡视员杨宗涛在会上表示，2014年起，我国结婚率逐年下降，主要有以下几个方面原因：一是适婚人口总数下降。我国自上世纪七八十年代开始实行计划生育政策，出生人口数量减少，这是当前结婚率下降的最主要原因。二是随着经济社会的发展，不少人的婚姻观念发生了变化。三是随着高等教育的普及，年轻人受教育的年限增加，结婚年龄不断推迟，相当一部分适婚人口没有结婚。

⑥老凤祥：3Q17至今基本保持上升趋势，从3Q17的0.21%明显提升至4Q18的5.17%。【核心推荐】永辉超市、苏宁易购、天虹股份、家家悦、红旗连锁、老凤祥等我们认为，2019年宏观经济等外部环境对消费有一定压力，对2019年消费表现并不乐观，从更短期角度而言， 2019年一季度消费数据还有高基数不利影响。我们建议选择：产业变革和竞争格局中占优的优质龙头、防御性更强的必选消费、成长性相对较优的细分领域、以及关注低估值、低市值个股的投资机会。

长期贸易顺差国中，资源国表现弱势，主要有两个原因：一是经济不稳定，易受大宗商品价格影响；二是国内缺乏完整的工业体系，消费品大量依赖进口，容易形成输入型通货膨胀。两者共同作用使得这些国家频频陷入高通胀和经济危机。印尼、俄罗斯和阿根廷在贸易顺差时间段内，平均通胀分别为10.5%，41%，8.8%。而且曾经都发生过经济或金融危机，其中印尼于1997年发生金融危机，俄罗斯1998年发生债务危机，阿根廷于2002年债务危机。考虑到中国发生高通胀和危机可能性偏低，贸易顺差将继续支撑人民币汇率。

周五、周六进行的练习赛上，马诺•极赋车队全新阵容正式亮相赛场，不过第一次自由练习赛的湿地状态也让车手们在适应赛道方面花费了一些时间，最终一练以组别第五、第六名完成了比赛，在之后的二练与三练中，马诺•极赋车队将更多的精力花费在了团队合作以及赛车调校上。