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（图2：货币基金的特有风险）谁去看这玩意儿，真烦，看也看不懂在说什么。其实，这里还是证监会和人民银行的规定，目的还是为了保证货币基金的安全性和流动性。翻译成大白话就是：第一，你买的货基正常来说每天净值是稳定增长的，不会像股基那样大涨大跌。为什么？因为监管不允许！

（2）效率：①整合完毕内生提效：坪效、人效、净利率等2015-16年均为低点，2017年开始回升；②打造生鲜+便利样本：我们预计2018年改造100多家生鲜店；③新网银行2018年显著盈利，我们认为有望为公司贡献可持续的投资收益。考虑到公司“便利+生鲜”业态优，成长空间大，布局民营银行跨界金融行业，可享一定估值溢价，给以2018年25-30倍PE（对应1-1.2倍PS），对应5.5-6.6元合理价值区间。

“欧洲战略自治”指的是欧洲国家有能力确定自己的优先事项，在外交政策、安全和防务问题上作出自己的决定，并且有能力单独执行这些决定，或者在它们愿意的情况下与伙伴一道执行这些决定。European Strategic Autonomy refers to the ability of European states to set their own priorities and make their own decisions in matters of foreign policy， security and defence， and have the means to implement these decisions alone， or with partners if they so choose。

风险提示：金价与汇率波动风险，市场低迷与产能过剩的风险，存货管理风险。行业风险提示：消费疲软压制行业业绩和估值；国企改革慢于预期；转型进程的不确定。行情回顾20190118-201901251.1申万商贸指数期间跌0.6%，跑输大盘申万商贸指数期间跌0.6%，跑输上证综指0.8个百分点，板块表现居各板块第15位。期间上证综指涨0.2%，其中钢铁（-2.4%）、采掘（-2.3%）、休闲服务（-1.9%）和有色金属（-1.9%）跌幅较大；银行（2.1%）、电子（1.8%）和汽车（1.5%）涨幅居前。

近年来，随着国内金融科技和人工智能技术的突飞猛进和迭代更新，再加上监管层对于打破刚性兑付理念的引导，智能投顾在银行、基金、证券和第三方财富管理机构中的应用逐步迈入实务阶段，开始真正为更多客户提供需求适配的资产配置建议和资产组合推荐服务。商业银行的智能投顾产品中，招商银行的摩羯智投最早上线且发展迅速。该行在2017年财报中表示，该产品上线以来呈现“低波动、稳增长”的业绩优势，目前已成为国内规模最大的智能投顾产品。此外，2017年5月份，兴业银行上线“兴业智投”；2017年11月份，工行宣布上线“AI投”；2017年12月份，中信银行智能投顾系统“灰度”在其手机app端上线。在第三方机构推出的产品中，美国纳斯达克上市的财经互联网公司金融界旗下的智能投顾品牌灵犀智投最具看点。《证券日报》记者获得的数据显示，2017年1月份至2018年4月12日，灵犀智能产品风险等级从1级至20级，分别对应取得了5.43%—24.04%的累计收益率，远远跑赢了上证综指同期涨幅（2.47%）。

D组选手王亿文以71杆暂时领先，这位来自上海的小选手今年曾在汇丰青少年杭州站获得冠军。E组选手则由夏恺宸和叶震以35杆并列领先。女子组方面，福州女孩郑怡妮打出80杆后，目前以两轮158杆、1杆优势领先梅之译冲击冠军。B组潘洁红交出70杆，以8杆优势获得领先，她表示：“今天长杆发挥得不错，推杆因为雨后对果岭速度的控制不够好，失去了一些推鸟的机会，明天会尽力去发挥最佳状态。”与潘洁红同组的深圳女孩彭雨菲在第13号洞130码的地方打入了老鹰，最终交出85杆并列第4。